注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

童大焕中国日记

 
 
 

日志

 
 
关于我

时评人

童大焕,1968年生于福建长汀,1990年毕业于中国人民警官大学科技系,工学学士。当今国内最活跃的时评人之一,视角独特、文笔犀利、高质高产。笔触涉及时政、财经、法律、教育诸领域,追求勇气、激情、理性的统一,冰炭相容的思想境界。

网易考拉推荐

中国楼市会重走股市麦城吗?   

2016-04-12 05:15:21|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

中国楼市会重走股市麦城吗?

(学员必读 非独家)

——风格纯粹VS童大焕·智慧在云端握手之44

 

童大焕2016411日按:411日晚855,收到风格纯粹来信:“童老师,我最近一直密切关注中国的债务问题和宏观经济问题,对这一波因为一线城市加紧的楼市限购,导致的环一线城市周边房价大涨,和部分二线城市的大涨,深为担忧。想过几天从整个经济和债务的角度,尤其是货币政策的角度,写一篇警示性的文章,作为我们云端对话的文章。在开始之前,我想起了2015526日写的一篇关于股市的文章,527日,您写了同样关于A股的警示性文章,一并发给您。2015612日上证盘中冲到最高5178.19点位上证指数2015年最高点,然后一路暴跌。我觉得我们这两篇文章,特别有纪念意义。您能否加个按语,先把他们作为云端对话的一篇?这几天我就会把文章写好。等待您的意见。祝好。”

我当然不用犹豫,直接把这两篇旧文原文贴出来。作为一种追溯,为的是从历史看见未来。今天的楼市政策如果再沿用货币宽松加限制大城市人口流入和金融、投资自由的思路,把大量资金逼到环大都市远郊区,再像去年A股市场一样洗劫掉一大批中产阶层,几乎是毫无疑问的事情。我已经一再警告市场,如果说2011年限购限贷将迅速导致一大批(半数以上)开发商破产,再限购限贷导致环大都市远郊区资产价格异常高估,等待它的命运就是另一批中产再度被洗劫,中国的经济信心再度跌入低谷。环大都市远郊区的楼市崩盘,比三四线城市更可怕,因为环大都市远郊区的楼市,可以肯定绝大部分是投资性需求,真正的自住性需求微乎其微。这一点非常关键。这也是和三四线及其以下城市楼市的根本不同。从这个意义上说,今天的环大都市远郊区楼市,已经成为另一个A股,另一个赌场。

风格纯粹2015526日:

如果北京上海的房子一夜间全部卖掉,能卖多少钱?

常见媒体上有些专家说卖掉北京的全部房子,能买下半个美国之类的判断。且不说那些计算面积和价格的常识性错误(他们把北京全部的土地都计算成了房子)。就这个问题而言,我的答案是:零。因为一夜间卖掉,价格就是零,不可能卖出去。

之所以谈到这个话题,是因为这两天股市的火爆,连续两天中国股市交易量突破两万亿,截止到20151月末人民币M2的余额是124.27万亿。这意味着每天50分之一的存量货币在A股交易。如果这还不叫疯狂,我不知道疯狂应该是什么。

今天我盯了一会盘面,看到上指逼近5000点,看到交易记录再次超越2万亿,我沉默了,无语良久。我知道此时任何的理性言论,在疯狂的赚钱效应(至少是暂时的)面前是苍白的。还是回到房子那个话题,绝大多数人买房子是为了居住的,不是用来交易的。房子有金融属性,但他不是单纯的投资品。所以,很多人持有房子的目的不是为了获利,这点是非常重要的。这导致大家不可能在某个时间点,譬如房价波动的时候恐慌性抛出,导致价格更加剧烈的波动。而股票不同,绝大多数人买入的目的就是卖出,所以,一旦价格触顶的信号出现,在某一时刻,甚至风吹草动,就会出现恐慌性抛盘出现。导致价格雪崩。无论分析师对上市公司基本面如何看好,毕竟没人真想做股东。为什么美国的股市,除了金融危机,波动性远远小于A股呢?就因为上市公司质地良好,严刑峻法的监管,还有可观的分红,导致有人愿意较长时间持有,譬如巴菲特。一些机构,譬如养老金和保险机构也愿意较长时间持有,因为优良的业绩和可持续的增长和可观的现金回报。中国A股呢?完全就是一个投机市场,这也是A股暴涨暴跌是常态的重要原因。有人说,社保基金大量入市,除了一级市场,和少量二级市场,如果像某些人说的,大量社保资金进入二级市场,我认为还不如到澳门,拉斯维加斯赌场合适。当然,社保坐庄,天然优势搞些内幕交易,A股在这个角度非常合适。

A股娘胎里出来的时候,就是为了国有企业解困服务的。这次在经济基本面不好,A股之所以出现牛市,完全是上层为化解债务危机,降杠杆服务而人为制造的牛市。他最后的结果一定不是股民的盛宴,而是梦魇。

有朋友跟我说,这次牛市,很多坐庄者聘请了心理学家。我相信。记得有人说:人类之所以登上太空而却不能避免金融危机。原因在于知识是可以积累的,而智慧不能传承。深以为然。

明天A股又要开盘了,我不知道股指还会冲到多高。但我知道所有的这些人疯狂买股票都是为了卖出的,没人真想做股东的。甚至连长一点拿着筹码的耐心都没有。这点一定注定了A股的结局。很快的。

 

童大焕2015527日:

A股的本质

    201411月以来,一直到我写这篇文章的2015527日还在持续的中国新一轮A股大牛市,是在中国经济全线衰退的背景下出现的,应验了网络上那句著名的调侃之言——老农说:经济景气的时候大家都出去打工,经济不景气的时候大家都聚在村口赌博。没错,赌博就是本轮牛市的最大特征。而做庄的和设局的当然是最大赢家也一定是最大赢家。当然中国A股一贯如此,只是今天更甚。今天的股市,只能用两个字“疯了”来形容,一天的交易额突破2万亿元,而截止到20151月末人民币M2的余额是124.27万亿元。

 

A股的宏观本质

美国《华尔街日报》网站2015518日报道称,中国股市上涨的收益可以给经济带来连锁反应,帮助政府整顿债务缠身的国有企业。

报道称,由于北京一再为股市上涨加油助威,中央和地方政府拥有股份的近1000家上市公司市值增加了20.19万亿元人民币,比去年增长一倍以上。据上海万得资讯数据,截至4月底,中国的中央和地方政府管理的976家上市公司的市值增至35.28万亿元,而一年前仅为15.09万亿元。

北京最大的愿望之一是,股市的繁荣可以帮助企业应对资产负债表上的大量债务。

据摩根大通银行说,截至去年第三季度末,中国的总债务,包括企业、政府和家庭的贷款,达到国内生产总值的220%,高于2007年年末的145%

据司尔亚司数据信息有限公司说,最大的负债者是国有企业,这些企业的债务已经达到其总资产的65%,而2007年时为58%,当时股市也达到了顶峰。

法国巴黎银行投资公司大中华区股票业务负责人弗朗索瓦·佩兰说,较健康的比例应该在50%。但是佩兰说,要把企业债降低到这个水平,北京需要15万亿元资金。

随着股价上涨,一些国有企业开始借此机会出售股票或发行新股,并利用这些现金偿还大量贷款。

随着各公司偿还债务并筹集资金,它们更有能力推进兼并、收购和公开募股等活动。北京希望这些活动能够使企业更有竞争力。

透过这则报道和我们以往的历史事实,很清楚,国家需要借A股的繁荣偿还巨额国企债务和地方债,以及,银行呆坏账。2007年是这样,这一波也是这样。

但是由于中国A股市场是审批制不是备案制,充满了权力寻租和暗箱操作,因此A股发行过程不一定使资金向优势企业集中,反而更大程度上是为国企烂摊子擦屎屁股(国内优质民企大量都在海外上市),因此这个过程没有创造财富,也不是为了让股民分享企业增长的成果,只是实现了财富的转移。从谁的手上转移到谁的手上,一目了然。

 

A股的中观本质

借着“侠之大者,为国接盘”、“中国经济要由印钞票向印股票转变”、“股市繁荣是为了支持经济转型”等一系列烟幕弹的掩护,借着政府需要借股市繁荣稀释债务,中观层面的庄家、基金经理们可是八仙过海各显神通,个个大显身手混水摸鱼。唯一不改的是做千赌场的本质不变(“经济学的良心”吴敬琏称之为“别人可以看你底牌的赌场”),没有任何规则和规律可言。一支业绩平平的企业股票可以一个月涨20倍,也有股票在一片涨声中一天跌近半。没有规则,没有规律,上帝也看不懂。且看:

我一个学员认识一家公司,(2014年公司还困难得到处借钱。今年牛市一来,9元垃圾股变成100多元黄金股!

“近期市场大涨大跌,市场风格跟窗外的天气一样,一天四季、一夜春秋!除了愁坏了来不及撕报告的研究员,也苦逼了来不及调仓的基金经理们……”

暴风科技,一个月资本翻20几倍,且后面还继续涨个不停,一共39个涨停板到达300多元。

201558日,A股市场诞生第一只400元股票,安硕信息晋级新股王。但该公司业绩表现着实一般,Q1净利仅273.69万元。

54日,安硕信息振幅近17%,龙虎榜数据显示,在买入金额前5名中,机构专用席位占据4席之多。股民致信重仓安硕信息的基金经理“玩够了没有”:“当万事俱备,在完成了绝对控盘,怎么说绝对控盘呢,在买完了任何人想卖出的股票后,于是发生了如上的暴涨。其实,别说400,它们接下去做到40004万、40万、400万、4000万、4亿都可以,自己卖给自己嘛,俺没有疯,它们已经疯了。”

所谓牛市,原来是人家左手倒右手的把戏。比的是最后谁跑得快。

但是,人性告诉我们,跑得快的只是极个别的理性人!

 

 

 

A股的微观本质

微观本质就是人性,人性最基础的底色是赌性。能不能告别赌性进入理性,是人在股市中成败的关键。赌性就是人性牢固的一部分,大部分人克制不住赌性,抵挡不了一夜暴富的诱惑,最后往往坠入深渊难以自拔。因为谁也不知道哪天股市就一夜暴跌!所以富贵永远只属于少数人。这也是上帝的刻意安排!上帝要让那些克服不了人性弱点——赌性、追求一夜暴富的人丧失财富,否则,社会会陷入乱套而毫无规矩可言!

股市利用的就是人性中最顽固的贪婪和赌性。每个人都认为自己能控制自己的贪婪,平时诸如《控制欲望》之类的心灵鸡汤也会到处播传。但是一到自己真正面临诱惑,没有几个人能够站在理性、全局的立场上真正战胜自己。

2015527日财新网贝乐斯写的《泡沫又熟了》如是洞穿人性的弱点:

“人类总认为自己有自主自由,凡事自己决定,殊不知很多时候人是自己潜意识的奴隶,投资更是如此。大脑的伏隔核(Nucleus Accumbens, NAcc)推动人类寻求回报。试验发现,当一个人的投资获得良好的回报后,大脑的伏核变得兴奋,促使人变得更贪婪,寻求更具风险的投资。一旦参与泡沫,开启了潜意识的贪婪,人就彻底沦为了自己潜意识的奴隶而无法自拔。大多数人不能逃顶可能不是看不到风险而是人性使然。在泡沫运行了一段时间后,大部分人的大脑伏核极其兴奋,主导了人的行为,愿意冒更大的险,从而无法摆脱自身的命运。顶不是技术上的难题,而是人性的死穴。索罗斯参与泡沫但总能出来,但他要看心理医生。想要不做潜意识的奴隶,唯有理性与原则。但市场如此狂热的情况下,积极参与其中者谁也不可能保持理性,坚持原则。

“目前的A股,存在着明显的反身性循环。实体经济不好,造成货币派生下降,资本外流,造成外汇占款减少,基础货币不足。为了应对,央行只能放水注入流动性。而由于实体经济回报不佳,流动性不会进入实体经济却进入了股市,推动股市上涨,获得高回报。这样一来,反而抽走实体经济中的流动性,也让居民存款搬家到股市。实体经济的流动性进一步紧缩,央行进一步释放流动性,流动性进一步流向股市,获得高回报,如此循环往复,直到股市一飞冲天。正因如此,股市才会在经济不好的情况下牛气冲天,而且是经济越不好,股市涨得越高,不断从实体经济中抽血获得动力。

“泡沫面前,任何理性的分析都显得苍白无力,任何警告都会被视作踏空者的抱怨。就在众人狂欢之时,泡沫却已经悄悄成熟。”

因此,愿赌服输。与其说你输在了别人的操纵里,勿宁说你输在了自己一夜暴富的非分欲望下!明知是赌博也就罢了,因为那样会控制在承受范围内。如果把身家性命都搭进去,卖房炒股,把股市作为发家致富的工具,你不完蛋谁完蛋?

股市是别人的提款机,楼市是自己的印钞机。不要说你钱少只能买股票,不值当的一分也不要。

股市赚钱只有两种办法:第一种,永不入市即是赚。就像永远拒绝毒品和赌博,沾都不要沾。在股市、赌场、彩票三种赌博产品(请注意我把A股也作为赌场)中,股市最凶险,凶险程度依次是股市、赌场、彩票。

第二种赚钱的办法,提前设定损益额度,死死守住,打死都不改变!但是这种也许能赚但赚不多,也许还远远不如正确的房地产理财投资。

不要只看见股市的短期赢利。几天、一个月挣200%不是本事,有本事的是两年后还能留下200%的回报!投资是一个追求长周期盈利的过程,否则都是小概率事件,就像中彩,或者耕种时挖了块宝石、走路上天上掉下块陷饼。南漂分子毕舸说:“我小姨妈上半年股市投资十万,净赚十四万,刚出国旅游了,世界股市那么大,她要去看看。”我也说个真事:我的一个学员201411月通过转变观念和方法,盘活资产,只付出了现金5万元入市买房,5个月净增值30万元。而且稳稳地在那儿收租!观念一新其利断金!楼市那么大,要不要来看看?况且股市是负和博弈,即使赚了钱也要买对的房子才能落袋为安。

 

中国A股的特殊本质及与楼市的区别

和世界上正常法治国家的股市相比,中国A股最大的特点是先天基因不良。它一开始就是为国企解困的工具,后来慢慢又成了权贵圈钱的工具。股价发行与股值严重悖离,上市公司经营好坏跟股民利益没有关系。比如亚洲最赚钱公司中石油,虽然每年拿出45%的利润进行分红,但由于股价发行太高,A股股东靠分红100年才能回本!对此,当年中石油董事长蒋洁敏认为不能简单这样计算,毕竟在A股市场更多股东投资是看重二级市场股价上涨带来的回报(赌场的本质赤裸裸暴露)。至于二级市场股价上涨,那还不是股东们口袋里的钱赢过来赢过去的结果,负和博弈,跟中石油的赢利没有关系,中石油只不过是他们手上的一张赌牌而已!2007年,中石油就向纽约等H股股民散掉600多亿人民币的真金白银。我们的A股股民,反而折掉了60%的老本。

中石油是内地股市的一个缩影。它们通过行政垄断获得巨额垄断利润,即使全球金融危机,仍跻身世界最赚钱公司行列,但赚的钱,却既不向国家分红,或者只是象征性的10%5%,也只向A股股东进行意思性的分红。说穿了,一些公司是在中国内地上市圈钱给海外股民分红!内地股市成为上市公司的提款机,上市公司尤其是垄断企业又成为“海外投资者”的提款机。这样的股市和股票,只是股民们借以赌博的牌,再过一百年也不会有投资价值。

也就是说,A股基因决定了它只有短期炒作的投机价值,不具有巴菲特式的长期投资空间。而在投机操作的中观层面,它又是个做千的赌场,或者说是个别人可以看你底牌的赌场,因此能否成为赢家,首先要看你能否赶上哪个风口,同时还要能够最终战胜人性的贪婪弱点。每一步都是走钢丝的高难度动作!

这就牵涉到A股市场和房子的区别了!

我的上海网友风格纯粹2015526日写的一段话对此已经揭示得非常深刻,我抄录如下:

“如果北京上海的房子一夜间全部卖掉,能卖多少钱?

“常见媒体上有些专家说卖掉北京的全部房子,能买下半个美国之类的判断。且不说那些计算面积和价格的常识性错误(他们把北京全部的土地都计算成了房子)。就这个问题而言,我的答案是:零。因为一夜间卖掉,价格就是零,不可能卖出去。

“今天我盯了一会盘面,看到上指逼近5000点,看到交易记录再次超越2万亿,我沉默了,无语良久。我知道此时任何的理性言论,在疯狂的赚钱效应(至少是暂时的)面前是苍白的。还是回到房子那个话题,绝大多数人买房子是为了居住的,不是用来交易的。房子有金融属性,但他不是单纯的投资品。所以,很多人持有房子的目的不是为了获利,这点是非常重要的。这导致大家不可能在某个时间点,譬如房价波动的时候恐慌性抛出(进而)导致价格更加剧烈的波动。而股票不同,绝大多数人买入的目的就是卖出,所以,一旦价格触顶的信号出现,在某一时刻,甚至风吹草动,就会出现恐慌性抛盘出现,导致价格雪崩。无论分析师对上市公司基本面如何看好,毕竟没人真想做股东。为什么美国的股市,除了金融危机,波动性远远小于A股呢?就因为上市公司质地良好,严刑峻法的监管,还有可观的分红,导致有人愿意较长时间持有,譬如巴菲特。一些机构,譬如养老金和保险机构也愿意较长时间持有,因为优良的业绩和可持续的增长和可观的现金回报。中国A股呢?完全就是一个投机市场,这也是A股暴涨暴跌是常态的重要原因。”

每一次A股的繁荣都伴随着经济不景气或者国企、地方债务困境,所以当然是国家力量在启动。散户甚至机构都不可能也无力成为发动力量。但一旦发动起来,短期赚钱效应带来的散户个体理性将组成巨大的席卷一切的集体非理性(就像大家都为了避开拥堵时坐公交不舒服而选择开车,最后导致更大的拥堵一样)。做局、做庄的则会择机抽身走人,留下跑不快的贪婪散户尸横遍野。一轮轮大浪淘沙淘走梦想一夜暴富的人们。

所以,如果你无法控制自己的欲望,像远离毒品一样远离A股就是人生成为赢家第一步。

能够有选择地进入楼市,掌握正确的方向和方法,就是人生赢家第二步。

A股的暴涨暴跌相比,认真学习城市化规律,坚守“人聚财聚人散财散”的道理,投资楼市,日积月累不断强大自己,是实现财务自由的真正捷径!最快最短的路程不是直线,而是曲线!

有人说目前中国房地产大势已去,到处都是空城鬼城,房子卖不出去。但这是外行话,中国的真实城市化率2014年底只有39%不到,远着呢。中国的楼市在不断分化,因为是分化而不是分散,有价值的会更有价值!房地产投资和选股一样,学问大着呢。有的人买了就跌,有的人买了小赚,有的人买了大赚。最大的借力是借势,善于借城市化规律等趋势性潮流性外力的一定成为大赢家;善于借银行等技术性外力的成为中赢家。上述两者结合到位的成为最大赢家。两者的力量都不会借的成为输家。

同一个房子,对每个人的匹配程度都不一样。每个人自身情况不一样,对A是上上投资,对B可能就是下下策。这还是在都具有投资价值的前提下。不要满足于有点钱赚就沾沾自喜。

A股只能投机,但楼市一定不能投机,一定要按长远的价值投资的战略战术来进行。

很多人明明知道股市凶险,但由于资金有限,一直抱着侥幸心理想在股市捞一把就走人,想在股市做楼市首付的资本积累。但这种心态完全不现实。如果在股市赚了钱而且赚得容易,一定会让你欲罢不能越投越多,直到突然有一天“被净身出户”。如果股市不能赚钱,你这个投入只是亏钱而且亏生命中最大的资本——时间!何苦呢?

因此,不值得、无法把握的地方一分钱也不要投!

有人说我每月只剩3千元根本买不起房。我说错!利用两成或三成首付,3千多元做月供可以供总价6075万元的房子!把房子买对,平均每年只要追M215%左右),一能就账面赚911万。而且是年年复利增长。自己算算十年后的样子吧!

有人说我不想折腾。但我要说天下没有免费的午餐,生命的价值和力量就在于不断折腾!年轻时不折腾以后想折腾也来不及了。正确的房屋投资理财带给你们的收入要远大于工资收入,而且比上班、创业轻松多了。

  评论这张
 
阅读(14934)| 评论(37)
推荐 转载

历史上的今天

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017